7000台幣當上巴菲特股東?別再錯過第二次機會!波克夏海瑟威 BERKSHIRE HATHAWAY

7000台幣當上巴菲特股東?別再錯過第二次機會!波克夏海瑟威 BERKSHIRE HATHAWAY

可能很多人跟我一樣不甘心錢存在銀行定存,然後慢慢的被通貨膨脹給吞噬掉!所以開始學習投資。

說到投資,股神巴菲特應該是家喻戶曉的投資界大明星了,當然我也是小粉絲,嘿嘿!久而久之我也對巴菲特本人還有他的公司開始有了好奇心。

本偏要來介紹我第一支持有的股票『波克夏海瑟威』,沒錯!就是巴爺爺的公司,波克夏一間將價值投資發揮到極致的公司,是相當有實力的一間公司,特別的地方是他並『沒有配息給股東』,但卻有年化報酬率18~20的表現,甚至是全球最賺錢的公司之一!

同時波克夏還是世界上最有價值且最貴的股票!不過不用擔心,本篇會說明到這個部分,正如同標題所說真的只要7000台幣目前都可以買得起喔!公司有兩個股票,但成分是一模一樣的,要買對喔!讓我帶你一起了解吧。

巴菲特與查理蒙格

公司簡介

波克夏海瑟威

波克夏海瑟威Berkshire Hathaway(股票代碼:BRK.A / BRK.B),總部位於美國布拉斯州的奧瑪哈市。董事長兼執行長是華倫‧巴菲特,副董事長是查理‧蒙格

波克夏是一間控股公司,旗下掌管許多子公司,主要經營保險、貨運鐵路運輸、公用事業及能源發電與配電等業務。

  • 極致的價值投資
  • 突破天際的成長率
  • 年化報酬率20%
  • 波克夏是世界上最貴的股

波克夏基本資訊

波克夏基本資訊

我稍微做了一點基本資訊,可以看到EPS高的驚人,但被稱為複利機器的公司殖利率卻是0,也就意味著並沒有配息,那是如何做到這麼好的複利的效果呢?另外眼尖的小夥伴們,應該也看到了同一間公司有兩個股價!看到兩個股價的差距應該知道為什麼我說別再錯過第二次機會了吧!

關於這些問題,本篇文章都會來慢慢地講述

  1. 獲利來源
  2. 為何有兩個股價?
  3. 複利機器,卻沒有配息?

不過在這之前我們先來了解一夏巴菲特與波克夏海瑟威的故事吧 。

巴菲特與波克夏海瑟威的故事

過去的波克夏

波克夏前身是一間紡織公司,當時這家公司正面臨著水深火熱的困境之中,處於破產邊際!由於當年的產業重心都漸漸的往南邊移動以及其他關於戰爭、經濟因素,紡織業是逐漸落寞的產業,而波克夏公司也沒有做出良好的調整。

在19世紀時,波克夏精密紡紗聯合公司與海瑟威工業公司合併後共有14間工廠,但悲慘的是合併後的7年還是虧損的。漸漸的,工廠一間一間的關閉,時不時還會結算後的資金來回購公司的股票,但就是這個舉動引起了華倫‧巴菲特的關注!

一生最愚蠢的舉動

1962年12月12號巴菲特以每股7.5美元買入波克夏2000股;到了1964年,當年的波克夏經營人Seabury Stanton來詢問巴菲特多少價錢會願意把手中持有的波克夏股票讓公司回購,他回答Stanton:11.50美元,雙方很爽快的成交!

很快的巴菲特在1964年5月初就收到了Seabury Stanton的回購信,打開信件後巴菲特勃然大怒,因為回購的價格竟然是11.375美元,少了0.125美元,頓時他對Seabury Stanton的行為感到非常憤怒!

於是巴菲特不但沒有讓他回購,反而還大量購入波克夏的股票!到了1965年4月已經持有了相當大量的股票,最後取得了控制權,並換掉了管理層,其中當然包含欺騙他的Seabury Stanton,以藉此報復。但巴菲特坦言的說:這是非常愚蠢的行為。

巴菲特語錄:投資不能有情緒,人對股票有情感,可是股票卻不會對人有情感!

查理蒙格的出現

查理蒙格給巴菲特的建議

在遇見蒙格之前,巴菲特依然是價值投資的信奉者,一直用他所比喻的菸蒂投資法做得很出色,而這是受恩於他的恩師班傑明‧葛拉漢(Benjamin Graham)

菸蒂投資法:
巴菲特用一個要燃盡的雪茄菸頭來比喻價值投資,相當於在最後一口菸受益,以低於帳面價值的價格買入,然後當價格回升或超出真實價值後賣出。

直到他遇見了查理‧蒙格,菸蒂投資法確實很出色,但蒙格卻指出了這種作法在大規模資金方面就顯得無力了。

因此蒙格給了巴菲特對於價值投資上新的觀念,讓他忘記以便宜的價格買入適合的公司,而是以合適的價格買入優秀的公司,這也讓巴菲特原本所執行的價值投資更加完善,然而這個轉變也進一步為波克夏海瑟威畫下巨大的藍圖!

關於波克夏與巴菲特的故事,有一部電影(成為華倫巴菲特),這邊是能個快速了解電影情節的影片,文章最後有完整版,想看完整版的可以往下看。

營利來源

隨著巴菲特開始接手波克夏海瑟威後,他將以往紡織事業拋諸腦後,開始進行轉型。

如今的波克夏海瑟威是一家世界著名的保險與多元化投資集團,旗下經營著各種行業的子公司,包括了保險、鐵路運輸業、公用事業、能源、珠寶、製造、金融、服務與零售……等等。

保險事業

在接手波克夏之後,同時巴菲特也建構了不少保險事業公司,而這些保險業務主要建立在主要基礎保險以及再保險兩個基礎之上。

公司的保險與再保險業務,是透過國內與境外的各種實體保險進行,在世界各地提供保險、財產再保險、傷亡風險、再投保之人身/事故及健康風險商品等等。

旗下保險公司:

  • GEICO (護理保險)
  • General Re (分保保險)
  • Berkshire Hathaway Reinsurance Group (保險與分保保險)
  • Berkshire Hathaway Primary Group (基礎保險)
波克夏保險事業

這些保險公司給波克夏帶來相當大的優勢,先前提到它同樣屬於多元化投資集團,而保險事業帶來最大的收益就是創造浮存金(float,即為保戶在保單簽訂後,理賠尚未發生前所繳納的保險費),而這些浮存金則應用在各項資產的周轉。

因此使波克夏永遠不會受到即時或近期需要現金資源的缺乏或阻礙,相反的還擁有了無與倫比的財務實力!

波克夏保險浮存金

尤其在於波克夏長期投資資產上能發揮最大化的效益,這相當於以0成本的方式做長期的價值投資,然後創造更大的收益後,再將其投入創造更大的雪球效應。

因此當她的保險事業越做越大時,同時也表示長期投資的事業也越來越強大,但所有事情都是有風險的,關於這點我閱讀了華倫‧巴菲特2018年給股東的信後,它本人(巴菲特)承諾以直以來始終持有至少200億美金的現金來防範突發狀況!同時也承諾避免任何可能對波克夏事業造成威脅的事項,以保持最低的風險。

波克夏200億美金的現金

非保險事業–從棒棒糖到火車頭

波克夏旗下也經營著相當多的子公司,包含了喜思(See’s)糖果、美國地毯公司(Shaw Industries)、鑽石珠寶公司(Borsheim’s Jewelry、Helzberg Diamonds)、波克夏海瑟威能源公司、製造業、家具、柏林頓北方聖塔菲鐵路公司、汽車經銷商等等……等等。

波克夏非保險事業
圖片by:Visual Capitalist

而這張圖雖然是2017年的,但是我們大致上可以從圖片中知道巴菲特不僅在投資上分散風險,在經營波克夏的事業上也是如此。

波克夏長期投資組合

最後來說說波克夏活用浮存金將價值進一步提升的策略。

巴菲特憑藉著對於數字天生的敏感度讓他能夠深入讀取公司帳面價值以外,更重視是否有經濟護城河的存在!

總結這些因素後,便可讓投資人的錢安全並有效的最大化增值。

我稍微整理了近期波克夏最新的投資組合以及巴菲特2018年給股東的信中提到的部分,其中共包含了46間公司,可能其中有一些樹(這裡的樹指投資的公司)生病了,但10年內並不會枯萎或死亡。

前20投資公司:
由於波克夏一次就有46間公司,因此這邊我指舉出投資比例在波克夏前20的公司。

波克夏長期投資組合
波克夏長期投資組合

蘋果公司是近幾年波克夏持有最多的股票,雖然沒有全部都列出來,但其中也包含了現在電商相當火紅的亞馬遜(Amazon),以及民生消費財的寶僑(P&G)。

另外巴菲特很喜歡銀行、金融這類的公司,因為客戶不會隨隨便便更換銀行,因此這類的公司有相當強大的高轉換成本,其中在這前20名中可以看到有美國銀行(Bank of America)、富國銀行(Wells Fargo)、美國運通、美國綜合銀行、摩根大通等等。

世界最貴的股票!但你我都還有絕對的機會!

為何有兩個股價BRK.A、BRK.B

波克夏在50幾年的精心管理運作下,從最初生意慘淡的紡織廠轉型來到了現今的資產管理公司,這50年下來,波克夏的年複合報酬率為20%,成為了世界上最成功的資本家之一。

但是,也因為在這樣強大的成長之下,波克夏海瑟威的股價成長到了天價!另大部分的投資者都很難下手,因此導致A股的流動性太低;然而在1996年波克夏首度將A股拆分出B股,產生了BRK.A與BRK.B,這次的拆分讓很多散戶可以一同參與波克夏的成長,流動性也大幅度提高很多。

而在2010年BRK.B再次分割,這次股價分割的原因是波克夏準備收購BNSF(柏林頓北方聖塔菲鐵路公司),同時也拚拚看進入S&P 500(標普500);前者的原因是可以方便持有BNSF的小股東們更換成BRK.B,另外也能使B股的流動性增大,後者則算是一個里程碑,因為S&P 500(標普500)可以說是美國經濟,甚是世界經濟的指標。

參與波克夏成長–B股(BRK.B)

至今波克夏依然是世界上最貴的股票,但那是他的A股,一股要價30萬美金,實在望之生卻。

波克夏BRK.B

所以你我的機會在於B股(BRK.B),在2010年分割後股價約為70美金,經過時間的推移,成長到了約200美金(約6000台幣)左右,如果抓保守一點可能在7000台幣就可以參與波克夏和巴菲特同進退。

自2010年以來歷經9年的時間,雖然成長不少,但價錢還是相當親民呢!然而對於美股單位計算以股為單位,即便一股一股慢慢存也是相當不錯的選擇,然後之後要賣掉也不是問題,或許對於學生來說也不是問題。

複利機器卻沒有配息?

關於為什麼沒有配息,那是如何複利的呢?其實巴菲特本人認為一間公司可以把利潤通過各種方式來建立。而對於波克夏海瑟威來說,將股息放在公司繼續利用,以年化報酬率20%來成長會是對股東最好的方式。

然而隨著股價成長,股東們自然也能夠獲利,若股東有需要可自行賣出股票即可。因此複利的效果就展現在波克夏海瑟威本身的價值以及策略。

另外股東們也認為不需要配發股息,因為他們也深信著波克夏的策略及價值能夠比他們更好的運用這筆錢,這裡最好的證明就是早期買入波克夏A股(BRK.A)的人,如今都是實現財富自由的人了。

波克夏海瑟威與S&P 500(標普500)的比較

  • S&P 500(標普500)年複合成長率約為9%
  • 波克夏海瑟威年複合成長率約為20%

若我們以10年內績效來看,或許兩者並沒有相差太多,其實也就大約15%。

波克夏海瑟威與S&P 500 10年比較

但若是看超過十年的時間,從過去到現在來看,這個差距就相當明顯,波克夏被稱為複利機器的並不是浪得虛名,而巴菲特同時也把恩師(班傑明‧葛拉漢)所教的價值投資揚名世界,同時也成為了這個理論最好的應證者。

波克夏海瑟威與S&P 500 最大年比較

結論

以上是我對波克夏海瑟威的起承轉合的理解,它就像一個大家庭,不斷收購許多優秀的公司,但收購後仍然保有其原本的運作,對於原本的員工也不會有什麼變動,唯一可能是換掉管理層部分,這讓這些被收購的公司有如起死回生或是有更好的舞台!

另外對於雖然我們大部分的人與波克夏A股(BRK.A)已經無緣,但這次B股(BRK.B)的出現價格更是親民許多,即便沒有在他最低點的時候買到,不過我依然相信現在的B股會持續成長,而華倫‧巴菲特依舊會將價值投資發揮到最大化的展現,只要長期持有抱著他不放,總有一天會開花結果的!

最後關於巴菲特與波克夏的故事,這邊有一部完整版電影(成為華倫巴菲特)!

而我非常喜歡電影最後巴菲特講的一句話。

巴菲特:It’s a very strange thing, love. You can’t get rid of it. If you try to give it out, you get more back. If you try to hang onto it, you lose it.

愛是一種很奇妙的東西。如果你對人有愛,你會得到更多。如果你緊抓不放,就會失去。

晚年的巴菲特對於數字的敏感變弱了,但更容易理解人了!而它離世的妻子蘇西讓他明白原來愛也可以複利!

因此我能明白大家都在努力達到財富自由,目的或許是可以給家人更多的陪伴,但千萬不要疏忽過程,讓最後的目的變成遺憾。

最後還是一樣提醒大家:

  • 學會風險控管:投資有風險,一定要做好風險控管。
  • 學會自我思考:我們要對自己辛辛苦苦賺來的錢負責任。

『投資讓未來的生活更完整』

在認識了價值投資之後,更認識了圍繞在我生活當中的美股,也成功的創造了一個每個月持續學習成長的機會!而且扎扎實實的去認識一間公司後,讓我可以深度的讀到公司的價值。

投資就好像在經營一個事業一樣,不是異想天開的快速致富,而是持續且穩定的獲利!我在BOS巴菲特線上學院真的改變我人生最大的學習平台,真的越學越多東西,不只知識成長了,也讓自己的錢不斷的成長!

〔免責說明〕
以上是我個人的投資觀點,並不代表任何金融買賣的推薦。
所以的投資都還是有風險的,投資人須自行思考及評估,而本人僅提供適當的的資料及資訊,並不保證完全正確且一定獲利,若閱覽人投資該公司則須自行承擔,本文章並不負擔任何盈虧之法律責任。

Hank

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49 thoughts on “7000台幣當上巴菲特股東?別再錯過第二次機會!波克夏海瑟威 BERKSHIRE HATHAWAY”

  1. XiaoLiu表示:

    我自己本身有用etoro投資BRK.B 起伏不大,算是相當平穩,沒辦法賺大錢~但可以拿來當作存錢賺點利息,感謝版主詳細的分析 很有參考價值^^

    1. Hank表示:

      BRK.B一般來說不會有太大的起伏,但是…BRK.B是沒有利息的喔
      因為它是純成長股

    2. yuhui表示:

      投資真的是自我思考、風險管理這兩大很重要
      我是投資菜菜菜鳥
      但也想好好學習這個課程!

      謝謝版主分享

      1. Hank表示:

        可以去聽聽看分享會,我相信你會對於投資有很大的信心,而且我個人覺得真的可以學到很多東西

  2. John表示:

    看板主講故事真有趣,這支股票有吸引到我,請問這是Firstrade買的到的嗎?

    1. Hank表示:

      可以唷~!買得到
      可以慢慢買入累積

  3. dio表示:

    巴菲特的身上有很多值得學習的地方,很棒的文章,感謝你的分享。

    1. Hank表示:

      謝謝你
      巴爺爺身上真的有很多值得我們深入學習的地方,真的學不完

  4. Ching表示:

    沒發股息但直接把複利展現在本身價值上感覺也滿好的
    20%感覺真的很厲害,不愧是股神的公司!
    之前就對美股很感興趣,謝謝版主詳細的分享

    1. Hank表示:

      真的很厲害,年化率20%真的很強了
      可以參考看看美股,可以收集自己喜歡的公司

  5. lk-aa表示:

    我覺得巴菲特不僅僅有智慧也有一大部分的運氣

    1. Hank表示:

      運氣也是實力的一部份哈哈哈

  6. 江宗哲表示:

    這就是所謂的站在巨人的肩膀上的感覺嗎!!

    1. Hank表示:

      沒錯!站上去之後我們的一步可以走得更遠更遼闊

  7. 原來巴菲特還有這樣一個公司阿~真是太厲害了!可是巴菲特也很老了,不知道這間公司之後的走向會如何~~

    1. Hank表示:

      我個人很放心的!因為波克夏有接班人,只是巴菲特沒有明說
      我再給你舉個例子,當時候蘋果公司的賈伯斯離開人世,很多人認為蘋果即將完蛋,但現在來看,很顯然的並沒有倒閉,甚至是世界上市值破4千億美金的強大公司,而且還是領頭羊

  8. yen表示:

    剛入金一筆準備投資,剛好版主介紹,可以參考一下,謝謝~

    1. Hank表示:

      謝謝你~歡迎參考看看

  9. Dean表示:

    照 BRK.A 的成長方式下去,感覺 BRK.B 有一天也會達到 BRK.A 的價格
    不知道板主對於這點怎麼看呢?

    1. Hank表示:

      我對於這點深信不疑哈哈哈
      給他慢慢的成長吧~

  10. chris表示:

    波克夏的故事,之前有在電視上聽過,很精彩
    好奇問一下,波克夏前幾名的持股,像apple、bank of america..等等,佔持股比例滿高的,是否造成分散風險相對弱的問題。

    1. Hank表示:

      謝謝你~
      您的問題非常棒!固然會有人覺得這樣的資產配置有較高的風險,尤其金融業,在金融海嘯來臨時,這些產業第一危險
      所以呀~我認為我們投資時也要分散風險,比如我雖然有買BRK.B,但也就是占我自己的投資比例10%,這樣我們就可以對自己的風險做出降低的控管

  11. sam表示:

    從來沒看過那麼高的EPS,真的是太扯了。所以這算是投資美股嗎?

    1. Hank表示:

      真的很高!我沒寫錯!
      當然算是美股

  12. Karl表示:

    我也是巴菲特的粉絲~對我的投資路幫助很大!

    1. Hank表示:

      謝謝你的回覆
      有空我們可以一起討論交流

  13. Jiang表示:

    小弟我也是有在慢慢了解投資這部分,看到版主分享的,有點心動XD
    謝謝版主分享 我會在去慢慢研究的

    1. Hank表示:

      以後有機會可以一起交流交流
      或許可以互相學習更多

  14. Buzz表示:

    股神巴菲特真的是令人敬佩他的投資眼光及腦袋阿!!
    努力地朝他邁進~~~

  15. cloud表示:

    這個好,雖沒股息但年化報酬率20%就值得投資,
    感謝版主分享這麼有用的資訊

    1. Hank表示:

      20%真的很厲害
      我也正在努力哈哈哈

  16. hunter表示:

    每个经济周期都有它的催化剂,感觉巴爷爷会跟不上现在的科技公司,因为现在是高科技公司的时代,不过他买的公司股票很多跟吃喝有关,也很稳健。

    1. Hank表示:

      很多都是消費財,關於消費財還是第一線
      但是波克夏會不會考慮往高科技發展,我認為應該要看看他底下的接班人是否有這個打算了,因為我沒記錯的話巴菲特與蒙格對於科技業的問題都是跳過,他們的答案只有跳過哈哈哈哈,因為他們說不懂的東西不要去碰

  17. 植髮學長表示:

    驚訝發現,BRK.A剛開始時只是USD7,100,現在已是300,000出頭;BRK.B剛開始時只是USD24,現在已是200出頭,很後悔現在才認識他們~~~

    1. Hank表示:

      沒錯!就是這麼驚人,我也很後悔哈哈哈哈
      不過我認為現在都還是有機會

  18. yun ru表示:

    巴菲特那句話好扎心

    1. Hank表示:

      那句話真的挺扎心,我當時候也很後會沒有更好的對我女朋友

  19. Emily表示:

    知道了好多有關巴菲特的故事!感覺是一個有故事、有內涵的爺爺,能從他身上學到的不只有投資上的觀念!!謝謝版主的分享,真的想好好了解學習投資了呢~~

    1. Hank表示:

      謝謝留言~
      以後一樣會有不一樣的公司故事跟資訊
      歡迎一起學習喔

  20. debbie表示:

    學會風險控管:投資有風險,一定要做好風險控管。
    學會自我思考:我們要對自己辛辛苦苦賺來的錢負責任。

    以上兩點確實要時時放心上!謝謝版主分享~

  21. peggy表示:

    好詳盡的文章喔,而且後面的故事也好觸動人,雖然我才是個投資新手,很多文章的內容沒辦法很理解,不過還是謝謝版主的分享!

  22. 阿康表示:

    看完介紹有意願想要買B股投資,以前沒機會跟到的,這次要把握機會。

  23. 周伊菀表示:

    「以合適的價格買進優秀的公司」這句話真的很受用!

  24. Allen Chen表示:

    看完後真的覺得可以買可以買耶,謝謝版大提供如此棒的資訊。

  25. Richmaple表示:

    買起來!我愛巴菲特!我唯一個股持有的了

  26. mankind表示:

    股神不愧是股神,20%已經打趴很多人了!

  27. achou表示:

    我要開始努力,跟大家一起當巴菲特的股東,朝著20%邁進,謝謝你的分享。

  28. Miss Meng表示:

    謝謝分享,請問要如何購買波B股?在臺灣有那一家合作的證券行在販售? 真的只要7000臺幣就可以成為波股的股東嗎?(計劃第一股就買波股的新股手)

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